时 间：2017年4月13日（周四）上午10：15-11：30
地 点：浙江大学紫金港校区行政楼702会议室
主讲人：
主持人：黄英教授，浙江大学管理学院
题 目：The Momentum of News
摘 要：
Relying on a comprehensive data set of news releases, we construct monthly firm-level news sentiment scores during the 2000–2014 period and document a news momentum phenomenon that stocks with more positive news in the past generate more positive news in the future. We propose two hypotheses to explain this phenomenon and find that news momentum is driven bythe persistence of firms’ fundamentals instead of firms’ information environments. A trading strategy, which combines a long position in a good-news quintile portfolio with a short position in a bad-news portfolio, generates 8.352 percent risk-adjusted return annually. This return anomaly appears on both news and non-news days. Overall, these findings suggest that the cross-sectional prediction of news is not fully incorporated into the stock price by investors.
主讲人简介：
张博辉博士现任澳大利亚新南威尔士大学商学院金融学教授、国际金融中心副主任。张教授于2008年毕业于新加波南洋理工大学获得金融学博士学位，此前分别于2004年在香港科技大学获得经济学硕士学位和2003年在清华大学工程力学系获得工程学学士学位。
张教授以国际金融市场为平台开展多个方向的研究，包括资本定价、 机构投资者、微观结构、财务会计、及公司治理。他的研究成果多次发表在国际顶尖学术期刊上，包括Review of Financial Studies、 Journal of Financial Economics、 Journal of Accounting Research、 Management Science、Journal of Financial Quantitative and Analysis、Journal of International Business Studies、和Review of Finance等。
张教授分别于2016年获得澳大利亚国家社会科学院授予的青年研究学者奖章和在2010年获得新南威尔士大学授予的青年研究学者奖章。他曾主持多项澳大利亚国家研究委员会基金项目、新南威尔士大学澳洲商学院研究基金、和参与中国国家自然科学基金面上项目。他的文章曾在2012和2016 China Finance Annual Meeting、2014 MIT Asia Conference in Accounting、2014 Asian Finance Association Conference、2013 Asia-Pacific Financial Markets of the Korean Securities Association、2013 Asian Finance Association Conference、 2013 China International Conference in Finance、 2013 Northern Finance Association Conference、及2011 Chinese Finance Association Best Paper Symposium获得最佳会议论文奖。
张教授曾担任三十多家国际学术期刊 如Review of Financial Studies, Journal of Accounting Research,Accounting Review, Management Science的审稿人。他是多个国际金融学术组织年会组委会成员，包括Western Finance Association Conference, Northern Finance Association Conference、European Finance Association Conference、China International Conference in Finance、Financial Management Association Conference、Australasian Finance and BankingConference、及Asian Finance Association Conference。
张教授到目前为止指导了16位博士研究生和教授超9,000名硕士、学士生。
